...r hohem Umsatzwachstum  
2. Marktführerschaft  
3. Investorenerwartungen für die Zukunft  
4. Software-Margen  
5. immateriellen Assets

Eine reale Substanzbewertung (Cash + Hardware + Patente) würde vielleicht auf **5–10 Milliarden** kommen.  
Der Rest ist **Erwartung, Wachstum, Potenzial**.

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Wenn du willst, kann ich dir:

- eine **Substanzwert-Rechnung** machen  
- eine **Ertragswert-Rechnung**  
- o...