...oduktivität, hohe Exporte  
- Südeuropa: geringere Produktivität, geringere Exporte  

**Eine gemeinsame Währung bedeutet:**

- Die Starken sind gebremst.  
- Die Schwachen sind überfordert.  
- Alle müssen dieselbe Zinspolitik ertragen.

Das führt zu:

- **künstlich niedrigen Zinsen**  
- **künstlich hohem Immobilienboom**  
- **künstlich hoher Inflation**

Deutschland hat eine Währung, die für Südeuro...